1.      אילן ישועה מהמר על כל הקופה. מילולית. עם רכישת 75% מחברת קורל תל תמורת 117 מיליון שקל, מפעילת אתר יד2, מנכ"ל וואלה מקצה את כל ההון העצמי של וואלה, כ-99 מיליון שקל נכון לרבעון הראשון של 2010, ועוד יוסיף עליו מימון בנקאי. זו לא עוד עסקת ברטר או שיתופי פעולה, שכה מקובלת בשוק הישראלי. לקרן טייגר הולדינגס, ממנה רוכשת וואלה את רוב אחזקות יד2, אי אפשר לשלם בבאנרים.

2.      השווי שמשקפת העסקה ליד 2 הוא אדיר - כ-156 מיליון שקל, כמעט כפול מהשווי בו נמכרו 49% ממניות יד2 לקרן טייגר ב-2008. לצורך ההשוואה, שוויה של וואלה עצמה, המפעילה את הפורטל המצליח והרווחי ביותר באינטרנט הישראלי, עומד על 241 מיליון שקל. כלומר, העסקה משקפת ליד2 שווי של כמעט שני שלישים משווי וואלה. העסקה כוללת עוד מספר נכסים, כמו מחצית מאתר השוואת המחירים כמה והאחזקות באתר הדרושים ג'וב סיטי, אולם אלה שוליים יחסית ליד2. עם רווח של 9.4 מיליון שקל בשנת 2009, משקפת העסקה, בחישוב גס, מכפיל רווח של 16.

מוכר, קונה. שון תל ואילן ישועה (תמונה מקורית: וואלה)

3.      הנתונים שחשפה יד2 בהודעה לבורסה מצביעים על צמיחה של עשרות אחוזים בהכנסות יד2 וברווחיה בשנת 2009 לעומת 2008, והעסקה מלמדת על כך שבוואלה מאמינים ששיעור הצמיחה הדו ספרתי של יד2 ימשיך בשנים הקרובות. אך האם תוכל יד2 לעמוד בכך? יד2 היא אמנם סיפור הצלחה פנומנלי בקנה מידה ישראלי, אך בשוק כה דינמי, מדובר בהימור מסוכן לטווח הארוך.

4.      את הלקח הזה למדה וואלה על בשרה בעסקה הקודמת שביצעה - רכישת מקושרים ב-2008 תמורת סכום שהוערך ב-14 מיליון שקל. את העסקה הזאת, בדיעבד, נגדיר בזהירות רבה כלא-מוצלחת. בזמנו, היתה מקושרים ילד פלא של האינטרנט הישראלי, והרשתות החברתיות היו מילת הבאזז החמה ביותר. שנתיים בלבד אחרי, פייסבוק קברה את כל מתחרותיה בתחום, וגורלה של מקושרים לא שונה בהרבה. ייתכן שמוקדם עדיין להספיד את מקושרים, אבל הנתונים מדברים בעד עצמם: בעוד מספר הישראלים החברים בפייסבוק הולך וגדל (והגיע ל-3 מיליון), מספר המבקרים במקושרים הולך ויורד.

משתמשים יומיים במקושרים. מקור: גוגל טרנדס

5.      אך האיום של פייסבוק רחוק מלהיות על מקושרים בלבד. פייסבוק, שגדלה ומתחזקת בעקביות בישראל, מאיימת על וואלה עצמה. במארס האחרון הדיחה פייסבוק את וואלה מהמקום השני ברשימת האתרים הפופולאריים בישראל בסקר TIM, לראשונה משנת 2004. הפער בין השתיים בסקר מזערי, אך המגמה ברורה. גם יוטיוב הולכת ומתחזקת, ומותר להניח שלא רחוק היום שגם היא תעקוף את וואלה. רוחות חדשות מנשבות באינטרנט, ולשם שינוי הן מורגשות גם בישראל. לא מדובר רק בפגיעה מורלית: הכסף לפרסום באינטרנט הוא משאב מוגבל, ופייסבוק ויוטיוב מתחילות לכרסם בו לאט אך בהתמדה.

6.      אחת התחזיות שלנו לשנת 2010 היתה קונסולידציה. ואמנם, עסקה זו אמנם תיצור את אחד מגושי המדיה החזקים בישראל, על כל היתרונות והחסרונות הנובעים מכך. יד2 החלה את דרכה כעוף מוזר בנוף המקומי. מפרסמת גדולה בטלוויזיה, ובעיקר עצמאית בשטח, כזו שלא קשורה לאף גוף מדיה גדול. עם רכישתה על ידי וואלה, יהיו אויביה של וואלה אויביה של יד2, וכאלה יש לא מעט. יד2, מצידה, מצויה בהליך משפטי מול זה וזה, אגרגטור של לוחות שמפעילה חברת גלובל נטוורקס. כאב הראש הקטן הזה יהיה עתה נחלתה של וואלה.

7.      נכון לעכשיו, המרוויח הגדול של עסקת וואלה-יד2 הוא שון תל, מייסד אתר הלוחות. עבור אחזקות של 26% בחברת קורל-תל תשלשל משפחת תל לכיסה 41 מיליון שקל, המצטרפים לכ-45 מיליון שקל (הערכות) ששילמה טייגר הולדינגס ב-2008 עבור אחזקות של 49% בחברה. אקזיט שמן בהחלט. איך, מתי ועד כמה תהנה וואלה מפירות השקעתה החדשה - את התשובות לשאלות אלה נקבל בקרוב.

תגים: אילן ישועה, וואלה, יד2, שון תל